Moody’s mejora la calificación de YPF por mayor producción

La calificadora de riesgo Moody’s mejoró la nota a Yacimientos Petrolíferos Fiscales, teniendo en cuenta el aumento de la producción de petróleo y gas sumado a contar con los mejores precios a nivel internacional.

La filial argentina de la calificadora de riesgo Moody’s emitió este lunes un informe en el que sube la nota crediticia de Yacimientos Petrolíferos Fiscales  como emisor de largo plazo en moneda local de «A+» a «AA-«.

«La suba de las calificaciones refleja las mejoras esperadas en las principales métricas crediticias de YPF ante el incremento en la producción diaria en aproximadamente un 5% en crudo y un 7% en gas para el segundo semestre de 2021«, reportó Moody’s Local Argentina.

Argumentó que esta situación se da «en un contexto de tendencia hacia normalización en la demanda de combustibles locales y regionales y de los precios de surtidor», lo que permite estabilizar la situación financiera de YPF en el corto y mediano plazo.


Deuda

Sucede que YPF reestructuró su deuda con legislación extranjera a principios de año, lo que le liberó la caja y le otorgó un alivio financiero de corto plazo cercano a los u$s 600 millones.

Moody’s Local Argentina considera que esa mejora en la liquidez y en el perfil de vencimientos de deuda de la compañía le permitirá financiar un mayor nivel de inversiones en los principales yacimientos de producción de crudo no convencionales (como por ejemplo Loma Campana, La Amarga Chica y Bandurria Sur), que ayudará a incrementar la producción de 30.000 barriles por día a fines de 2020 a un nivel de hasta 130.000 en el mediano plazo.

La estimación es que YPF tendrá ventas por u$s 11.600 millones a lo largo del año, y un EBITDA de u$s 3700 millones, «en gran medida debido a la normalización en los volúmenes de combustibles vendidos en el mercado local, mayores precios internacionales del crudo y los recientes ajustes de precios en surtidor».


YPF tendrá ventas por u$s 11.600 millones a lo largo del año

«En este escenario, esperamos que YPF reduzca gradualmente sus niveles de endeudamiento promedio 2021-2024 a 2,0x Deuda/ EBITDA y mejore sus coberturas de intereses a 6,3x EBITDA, con márgenes de rentabilidad superiores al 30%«, planteó la calificadora.


Canje de bono

En febrero, la petrolera alcanzó un nivel de participación del 60% en el canje del bono 2021, que vencía en marzo, y de la totalidad de bonos de deuda de la compañía cercana al 32%, resultando esto en la emisión de nuevos títulos al 2026, 2029 y 2033 por aproximadamente 2.100 millones de dólares.

La agencia de rating Moody’s, que llegó a Argentina en septiembre de 2020, es considerada una de las calificadoras con más antigüedad a nivel mundial.

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