¿Podrá YPF mantener sus precios en el surtidor?
Subieron 70% entre agosto 2020 y mayo 2021. Ahora están congelados. Pero la compañía revisaría la estrategia si hay cambios en la macroeconomía.
YPF aumentó los precios de los combustibles en un 70% desde agosto de 2020 hasta mayo de 2021. La compañía prometió que no habrá más incrementos en lo que queda del año. Sin embargo, en la última presentación de resultados ante inversores, sus máximos ejecutivos dijeron que «si la macroeconomía evoluciona de una manera diferente a la que nosotros anticipamos, es muy probable que tengamos que revisar nuestra estrategia de precios en el surtidor«.
YPF anotó una ganancia antes de impuestos y amortizaciones (Ebitda) de US$ 1.146 millones en el último trimestre. Sin embargo, la utilidad neta -que es el margen real- arrojó un rojo de US$ 492 millones en el mismo período. Los analistas de inversión que escucharon la presentación de resultados hicieron varias preguntas sobre la evolución de los precios en surtidores.
Hace unas semanas, cuando el precio del petróleo crudo comenzó a escalar, algunas analistas locales se preguntaban si YPF podría sostener sus precios hasta fin de año. Pablo González, presidente de YPF, salió a desmentir esa posibilidad. Además, la cotización del crudo comenzó a dispararse.
«No esperamos incrementos relevantes de los precios en pesos en el corto plazo», explicaron Sergio Affronti, CEO de YPF, y Sergio Lew, director de Finanzas de la compañía. «Los importes en el surtidor están, en dólares, a niveles similares a los del promedio de 2019», enfatizó Affronti.
La industria petrolera encontró cierto equilibrio con un barril de petróleo que los refinadores pagan entre US$ 51 y US$ 54. Dentro de esa banda, los importes en surtidores están alineados, según YPF. «El precio está balanceado considerando los precios locales que son negociados entre productores y refinadores, y el descuento que se aplica al precio internacional para evitar el traspaso a precios en surtidores de la volatilidad (del petróleo)», según Alejandro Lew.
«En tanto ciertas variables clave se mantengan bajo ciertos parámetros no vemos ninguna necesidad de hacer aumentos relevantes en los precios en el surtido en el corto plazo. Y cuando comparamos con los precio de importación (de combustibles) nuestros precios están entre 10% y 16% por debajo«, explicó Lew.
Las preguntas de los analistas fueron una y otra vez hacia la suba de precios en surtidores. «La futura evolución de los precios en el surtidor depende de la evolución de la cotización del petróleo crudo local, y otras variables como inflación y devaluación, que estamos monitoreando en forma constante», agregó.
¿Qué pasará con los precios (de refinación) en el segundo semestre, básicamente absorberán la devaluación esperada de acá a fin de año»?, preguntó el analista de una casa de inversión local.
«Es una pregunta muy delicada de responder. Nos vemos en un equilibrio delicado. Las empresas locales no vienen siguiendo los precios de referencias internacionales, tanto desde el lado de los productores como los refinadores (…), porque el mercado entiende que la economía local no podría absorber la evolución de los precios internacionales en los surtidores», manifestaron los ejecutivos.
«A lo largo del tiempo, dependerá que las distintas variables se encuentren estables. No tenemos aumentos significativos en los precios en el surtidor a corto plazo (…) lo que podría implicar cierta degradación de nuestros márgenes en dólares entre ahora y los próximos meses», planteó Affronti.
YPF está encaminado a desembolsar US$ 2.700 millones como parte de su programa de inversión para este año. La compañía logró cierta reducción de costos operativos, que podrían disminuir con los aumentos salariales otorgados.
Por Martín Bidegaray
Clarín